经济与商务外语学院新闻中心讯（记者 林子）此次讲座，李胜利博士首先对REITs（房地产信托投资基金）的概念进行阐述，并从组织结构、股权结构、资产结构、收入结构、收益分配等五个方面对REITs的要素进行了阐述。接着，李胜利博士讲解了REITs的基本架构，以及法律和投资两方面的特征。从不同角度划分，REITs主要分类为契约型和公司型，权益型、抵押型和混合型。李胜利博士对REITs的各种类别进行了详细对比，从设立目的、产品实质、组织形式等各方面进行全面仔细的讲解。
随后，李胜利博士结合实际数据梳理了美国、日本、新加坡及中国香港REITs市场的发展历史及现状。总结了REITs市场发展的四点国际经验：一是房地产市场下行是REITs推出的较好时点；二是法律制度完善是REITs健康发展的制度保障；三是税收优惠政策是REITs快速成长的重要动力；四是成熟的资本市场是REITs有效运行的微观基础。
在介绍国际经验的基础上，李胜利博士向听众详细介绍了我国ABS和类REITs市场。近年来，我国ABS市场发展迅速，其中涉房类资产证券化产品主要包括类REITs、CMBS/RMBS、租金收益权ABS、物业费ABS和购房尾款ABS等。他指出，我国的类REITs产品具有一定的中国特色，同成熟市场的REITs产品相比，在交易结构、税负水平、运营方式收入来源、收益分配方式、募集范围等方面仍具有一定差异，这正是我们需要努力的方向。
为了帮助听众建立起对市场的整体性了解，李胜利博士深入浅出介绍了中国的房地产基金市场概貌。他指出，房地产投资基金是产业投资基金的一种，它通过向投资者发行收益凭证募集资金，专门用于房地产行业的投资，所获利润在扣除各项费用（管理费、中介费等）和税金后向投资人进行分配。广义上讲，房地产基金主要分为公募（REITs）和私募（PERE：房地产私募股权投资基金）。我国当前的房地产基金主要以私募为主，主要是开发商融资的补充渠道，以债权融资为主。随着房地产市场的变化发展，房地产基金对房地产项目的股权投资也不断增多。目前主要的投资形式有债权融资、夹层投资和资产投资。
最后，李胜利博士从我国房地产市场的发展和变革出发，对REITs在我国的发展提出了自己的思考。他认为，我国发展REITs有四点重要意义：一是发展REITs有利于加快建立房地产市场长效机制；二是发展REITs能促进房地行业转型发展；三是发展REITs有利于丰富地产行业的融资渠道；四是发展REITs有利于加快对层次资本市场建设。同时，目前我国发展REITs仍存在不少障碍。他提出，我国应从四个方面来构建发展REITs的良好市场环境，分别是明确REITs行政监管主体、完善REITs信息披露机制、加强REITs信用评级建设、培养REITs市场专业人才。此外，李胜利博士还从组织结构、管理方式、收入分配和税收方式等多方面对我国REITs制度设计表达了独到见解。